M2增速目标可期 年内降准必要性进一步下降
央行数据显示，虽然11月广义货币(M2)和狭义货币(M1)的增速双双回落，但是M2的增速为13.9%，仍维持在年初制定的14%的目标左右。分析人士预计，今年12月末M2实现目标值可能性很大，年内降准的必要性进一步下降。
数据显示，11月末M2余额94.48万亿元，同比增长13.9%，比上月末低0.2个百分点，比上年同期高1.2个百分点；M1余额29.69万亿元，同比增长5.5%，分别比上月末和上年同期低0.6和2.3个百分点。
交行金研中心认为，受存款恢复增长、财*存款下放以及外汇占款可能继续增长等因素的影响，当月M2大幅增加。但由于贷款增速放缓，加之去年同期基数较高，当月M2同比仅增长 13.9%，较上月回落了0.2个百分点。
同时，由于股市频创新低，持续低迷，加之企业经营活力尚未明显恢复，去年同期基数较高，M1同比仅增长5.5%，较上月显著下降0.6个百分点。交行首席经济学家连平认为，M1增速明显回落主要受股指频创新低、股市持续低迷的影响，未来若股市转好，M1增速会有所回升。
回顾过去几个月的数据，M2的增速逐步向年初制定的14%的目标靠拢，10月份为14.1%，11月则为13.9%，显示货币*策对货币总量的调控有效，市场认为到年底M2增速实现目标值的可能性很大。交行金研中心预计，在外围流动性宽松格局下，未来资本可能加大流入力度，外汇占款有一定程度回升，加之12月财*存款大量下放的影响，年内降准的必要性下降。
对于明年的货币*策，交行金研中心预计，近期经济数据持续有所改善，未来经济增长小幅回升几成定局。未来物价将进入新的上行周期，主要发达国家继续实施量化宽松*策对我国的输入型通胀压力也不容忽视。在此复杂局面下，预计年内和明年货币*策仍会维持稳健基调。但考虑到明年下半年物价上涨可能较大，必要时在明年下半年可能向收紧的方向微调。
兴业银行首席经济学家鲁*委认为，稳健的货币*策总体是相机抉择的，初始取向与今年下半年松紧程度几乎相当，由于要保持物价总水平基本稳定，在物价持续回升的一些月份，货币*策可能还会向收的方向回撤。
中金首席经济学家彭文生预计，2013 年央行将M2 增速目标维持在14%。为了保持货币总量增速的稳定，如果央行公开市场净投放维持今年的力度，则大约需要降准2次。如果明年央行的公开市场投放力度大于今年，则降准的次数将低于这一预期。同时，预计明年总体通胀温和，存在1 次降息的空间。